置身于新冠疫情之下，全球股权资本市场在金融体系中呈现出较强的韧性，中国私募股权市场亦是如此：自国内疫情受到控制后，2020年下半年，中国私募股权市场得到有效复苏，全年交易额更是一举创下新高。

究竟是哪些因素推动了此种现象？放眼未来，中国私募股权市场将何去何从？

为了解答上述疑问，日前，贝恩公司全球合伙人李承欢女士围绕话题“复盘2020中国私募股权市场”接受ICS（上海外语频道）采访，分享贝恩关于中国私募股权市场的年度回顾与未来展望。

以下是本次采访内容：

ICS：

“贝恩最新研究显示，过去一年中，中国私募股权市场的交易额和交易量双双上升，尤其是2020年第四季度，您认为形成该现象的原因有哪些？”

李承欢：

“这一现象离不开多重因素的共同作用。首先，政府在防控疫情中承担了关键角色，并且发挥了重要的作用，为私募股权投资者树立了经济复苏的信心，成为持续投资的保障。值得一提的是， 疫情也为互联网、医疗保健等相关行业带来了新的投资契机。”

ICS：

“在您看来，疫情利好在线教育、疫苗等产业以外，在中国私募股权投资市场中，有哪些板块的表现不如人意？”

李承欢：

“诚然，凡事都有两面性。我们观察到，疫情严重打击了传统行业，比如部分零售行业至今仍未从中恢复，根据本次报告，2020年第一季度，中国私募股权市场的表现不佳。欣慰的是，市场反弹迅速，因此，整体上看，中国私募股权市场创下新记录。”

ICS：

“您认为，中国私募股权市场之所以能快速恢复，背后的动因有哪些？”

李承欢：
“复盘投资周期，包括投资者搜寻项目来源、进行项目评估、开展尽职调查等，我们发现，整个流程的节奏很快，为投资者捕捉关键指标并进行投资创造了条件。另一方面，无论市场整体情况如何，投资者通常可以找到合适的投资标的。”

ICS：

“报告中指出，过去一年中，通讯、媒体和科技（TMT）行业的收购交易数量最多。你觉得为何会产生上述现象呢？“

李承欢:

”近年来，TMT行业历来是私募股权行业的支柱。在过去的一年中，疫情改变了人们的生活方式及办公模式，以Zoom为代表的在线办公工具加速了数字化进程，完善了中国的数字化应用场景，催生了相应的需求。此外，许多在线医疗保健和保险产品纷纷涌现，开辟了新的投资赛道。“

ICS：

”如今，中国正积极推动私募股权投资市场自由化，同时致力于保护投资者，并且对于市场采取了一定的监管措施。这些举措将如何影响资金的募集？“

李承欢：

”您所提到的这些措施将更多地作用于存量市场，而非募集资金。从募资角度看，目前，市场上的“干火药”（待投资金）充足，未来的竞争态势或趋于激烈。“

ICS：

”最后，您是否可以向我们分享一下您对于未来中国私募股权市场的前瞻？“

李承欢：

”展望未来，首先，募资竞争将日益激烈。其次，随着许多公司从疫情中逐渐恢复，重新专注于旗下业务，催生众多剥离和退出交易，先前价值被低估的公司或将从新的母公司中受益。最后，得益于环境、社会和公司治理（ESG）正相关性，ESG领域吸引了越来越多投资者的兴趣和注意力，有限合伙人（LP）将愈发关注ESG因素，并在募资等阶段提出相关要求“