近日，贝恩公司全球合伙人崔筠女士受邀出席以“发展共同体”为主题的第六届亚太财富论坛，并围绕私人财富管理，面向私人银行、家族办公室、信托、保险、证券、基金等百余位行业高管、专家与从业者，分享了贝恩公司针对中国高净值人群财富管理的最新洞察。

新年伊始，在“稳字当头，稳中求进”的中央经济工作总基调之下，中国私人银行也从跑马圈地的时代进入了一个真正以客户为中心、从量变向质变的新业态。贝恩预计，未来5-10年，中国高净值人群的增速将保持在8%-10%之间，此外，2035年，中国的财富管理市场或将超越美国，成为全球规模最大的财富管理市场。

在快速发展的背景下，中国高净值人群呈现出哪些新趋势？国内外私人银行以及投资机构应当采取哪些行之有效的新举措，从而抓住客户真正的需求，树立核心竞争优势，致胜未来10年？

为了帮助财富管理机构更好地洞察客群变化并制定相应战略，贝恩针对近5,000名高净值客群进行了广泛的线上调研，并且一对一访谈了100多名高净值人群。研究显示，中国高净值人群分别在人群结构、地域结构、机构选择、风险偏好、境外资产配置规划、金融及非金融综合财富管理诉求方面呈现出六大新趋势。

趋势、一新一代创富人群快速发展，年轻化趋势凸显

在从前，创富一代企业家（即自身经营企业来获取收入并成为高净值人群）在整体高净值客群中的占比超过35%。值得注意的是，贝恩发现，2021年，董监高、职业经理人（非董监高）、专业人士的规模持续上升，在全部高净值人群的占比首次超过创富一代，达到了43%。

进一步分析后，我们发现，新一代创富人群所在的行业大多是高科技和通信、新能源、生命健康等新兴行业。其中，有20%的人通过股权实现财富快速增长，远高于所有人的14%，体现出财富创造来源发生了变化：股权正逐步替代经营收入，成为新的财富来源。

随着年轻一代崛起，新一代创富人群对于财富管理的方式和要求也随之改变，比如，他们更加关注企业股权的规划和个人财富规划之间的关系，包括境外上市和境内安排等。此外，未来5-10年，这批高净值人群的需求趋于二元化：一部分客群专注于如何守富，另一部分客群则关注怎样创造更多的财富。在访谈中，伴随财富管理的概念深入人心，许多受访的年轻企业家或董监高向我们表示，自己会将子女的规划纳入财富管理中，因此，如何兼顾创造和传承是私人银行面临的重要议题。

趋势二、由点到线到圈，从一线城市往周边辐射延伸

基于“十四五”城市群建设态势，贝恩观察到，中国高净值人群逐渐从一线城市向周边区域辐射延伸，呈现出“核心城市点—沿海经济带—财富区域圈”三头并进的财富分布特征。一方面，环渤海、长三角、珠三角，以及大湾区，都是高净值人群分布的重要阵地。另一方面，西部地区迅速发展，比如成渝地区，值得一提的是，即使经历了新冠疫情的冲击，湖北的武汉地区仍是中国千万富翁增长最快的一个城市，也是各大私行在积极布局的重点区域。

趋势三、机构选择分化，银行系私行仍是首选

得益于较为完善的服务体系，大型银行私行依然是高净值人群的首选，占比约62%。新创富一代更信赖大型银行私行，而传统经济创富一代在大型银行之外，对于综合股份制银行的提及率上升达18%。

细分市场方面。在明星私募及投资产品收益率走高的驱动下，资本市场相关的机构，比如券商受到高净值人群的青睐，这些机构通常在证券、基金等权益类资产配置上被认为更加专业。贝恩建议，不同业态的金融机构应当结合自身资源优势，通过差异化的定位和专业性服务，为高净值人群提供多元服务价值。

趋势四、风险偏好趋于稳健，注重专业资产配置

在后疫情时代，整体上，中国高净值人群的风险偏好趋于稳健：约69%的受访者表示，目前，自己的投资风格更加稳健，该比例在6-8年前仅为50%左右。

资产配置组合方面。近两年以来，凭借产品结构逐步改善，特别是注册机制的优化，公募基金运作更加透明，赢得高净值人群的青睐，在各个类型的产品中拔得头筹。

展望未来，在目前的市场环境下，单一资产收益率的不确定性较高，中国投资者倾向于向更专业的人士咨询财富管理，包括且不限于私募股权投资、艺术品投资、贵金属投资等。

趋势五、境外资产配置规划趋于理性，要求资产全链条服务

展望未来两年，中国高净值人群整体境外资产配置的比例保持稳定，约在总体可投资资产中占比30%。受访者表示，实现资金的双向流动是境外投资的主要目标：部分高净值人群尝试将境外可投资的资产转回境内。此外，分散风险是另一个重要原因。从目的地来看，中国香港仍然是出海的首选，而在“一带一路”等政策的作用下，相关国家进入未来配置区域。

随着高净值人群对于境内外的规划愈发理性，很多年长群体愿意让子女在外求学并选择目的地，移民需求下降。

上述变化对于中资机构如何实现境内外服务一体化，以及搭建优秀的国外服务平台提出了新的考验。

趋势六、“人—家—企—社”综合财富管理诉求兴起

根据调研，高净值人群趋于年轻和均衡的背景下，相较于财富集中于传统经济，新兴高净值人群对于财富管理的诉求已经从个人拓展至家庭需求，以及企业需求，乃至社会需求。

一、个人需求：重视客户体验，寻求专业机构的配置意见

在传统的高净值人群分类中，通常按照身份、资产水平等类型进行划分。如今，中国投资者对于客户体验的要求逐渐上升，在不同的人生阶段，投资风格呈现出“千人千面”的变化，所以，灵活捕捉变化并为其提供匹配的财富管理服务，成为私行及金融机构的新挑战。

金融成熟度方面。去年以来，我们发现，随着资本市场资产管理的变化，高净值人群对于将资产交由专业机构配置的意愿加强，即“专业的事情交给专业人士去做”。在问及是否愿意为此支付服务费用时，越来越多的受访者选择“非常愿意”，前提是机构具备良好的专业水平，能够有效进行风险管理，并抓住市场机会。

数字化方面。新冠疫情影响下，外加中国日趋成熟的数字化生态赋能，高净值人群整体的数字化接受度显著上升。在需求理解、投资决策及方案制定和投后建议时，“人”在财富管理的过程中仍起到核心作用，今后，构建以“人为轴心，数字化支撑”的服务模式将成为大势所趋。

二、家庭需求：家族传承意识加强，期待针对性的能力传承等服务

面对充满不确定性的外部环境，高净值人群家族传承意识加强。调研中，运用税务法律等工具保障财富传承的同时，实现家风文化、家族价值观的永续传承是高净值人群新的关注点。

在众多家庭需求中，子女教育安排、能力培养的重要性凸显，不仅意味着如何运用家族信托等方式进行财富管理，还为孩子进行更良好的教育规划、职业规划提出了新要求。

三、企业需求：期望辅助提供一站式企业解决方案

高净值客群在选择财富管理机构时，期望能够辅助提供综合的公私服务，如整合公司金融的一站式方案。具体看，除融资、贷款方案设计的满足度超过60%以外，企业资产规划安排，比如企业股权配合个人股权、上市委托三年解禁后的投资安排，以及企业的增值服务税务、法律相关问题等都位居前列。

四、社会需求：涌现出更多非金融服务需求，要求多方建设生态服务圈

新冠疫情发生以来，高净值客群涌现出许多非金融服务的社会需求，比如，希望通过线上的形式提供教育资源等非金融资源，建立相关线上俱乐部、企业家论坛等。

竞争格局方面。私人银行仍然受到中国投资者的青睐，券商的财富管理部紧随其后。我们观察到，银行正在积极地拓展各方的合作伙伴，无论是集团内部的券商还是第三方券商，多方共建生态服务圈，试图打通“人—家—企—社”环境，从而提供更优质、更可持续的服务。