《中国商贸》2010年2月24日
 记者：吴篁，杨雪（实习）

当“私募股权基金”还不为大多数国人知时，国际私募股权巨头已经抢滩登陆中国。2004年之后，中国市场涌现大量机会，私募股权投资衍生多种方式，不再局限于网络、IT领域，而是广泛探讨多种发展可能，能源、矿产和物流等传统行业成为投资者新宠，市场告别了之前一窝蜂投高科技产品的时代，投资者开始更关注拥有市场发展前景的项目。

国外私募股权“扎堆”中国，中国本土基金活跃成长，中国的私募投资时代渐行渐近。

私募股权基金迅猛发展

世界经济形势瞬息万变，十年已可称是沧海桑田。中国欧盟商会与全球领先的战略咨询公司贝恩咨询公司联合发布的《私募股权基金对中国经济和社会的影响2009年调研》报告指出，私募股权基金在中国的十年，发展速度之快已使中国成为最受国际私募股权基金青睐的国家之一。

 短短10年间，风险投资和私募股权基金行业在中国推动经济增长、创造就业、促进创新、培育企业家成功，成为中国经济增长不可缺少的一股推动力。中国俨然已成长为私募股权基金资本的重要投资目的地。

金融风暴冲击下，出资人投资趋于谨慎，投资因受到经济周期性低潮的影响而有所放缓，但是，成长的趋势并不会因当前动荡的经济环境而改变。私募股权投资为企业带来了可观成长，培养了一批成功的企业家，并促成了国内外股票市场上的大量上市行为。这些，都使私募股权基金赢得了高度赞誉。

荣耀是否会被打破？持续的金融动荡，投资汇报的下滑，投资双方管理方式的磨合，私募股权基金的未来道路将是平坦还是曲折？

社会发展之私募投资影响

为新兴行业提供机会，看好西部开发，金融风暴冲击下的私募股权基金转身投向中国内地。境外出资人青睐中国市场，本土基金也不甘人后。私募股权基金的崛起，同样为社会发展带来推动力。

《私募股权基金对中国经济和社会的影响2009年调研》报告指出，私募股权基金在中国的发展可以促进人才成长，提供更多的工作机会，同时支付比上市公司高的薪酬。而从长远发展来看，私募股权基金有助于促进创新，其投资公司的研发投入占收入的百分比数额是同类上市公司这一数额的2.5倍。

私募股权基金的发展与中国政府的发展战略不谋而合。出资人在保持沿海城市投资的同时，增加对内陆的投资。北京、上海、江苏、广东等地区依然是投资热点，而西部省份受到的关注也逐渐加强。沿海地区依然吸引了较高比例的投资，但与此同时，私募股权基金正在大量流向内陆省份。调研显示，42%的私募股权基金被用于总部位于内陆省份的公司。

 支持创新、增加就业机会，私募基金关注投资对方发展潜力，无形中也促进了社会发展。

中国经济之私募投资影响

 “尽管相对而言私募基金在中国是一个新生事物，但其发展迅猛，日益成为中国经济重要的组成部分。获得私募股权基金投资的公司其业绩高于同类上市公司。”贝恩公司大中华区董事总经理唐麦如是说。

私募股权基金关注投资对象的成长性。出资人关注投资对象如何利用资本、提高效率、改善管理，增加利润。规范公司制度，挖掘发展潜能，私募投资为一家企业注入的不只是资金，更是发展的活力。

并且，私募投资者选择投资对象时会对公司数据进行细致分析，迫使公司强化治理并增加纳税，提高了企业营运的效率和透明度。

 报告显示，在过去几年中，在零售业和消费品业，接受私募基金投资的企业的总体销售收入增长分别比同行上市公司高出29％和12％。零售公司利用投资资金圈地扩张，加速发展。私募股权基金与公司共同定位核心产品，集中精力，重点突破。与此同时，私募股权的介入，也为企业带来全新管理理念，调整发展策略与方向。

私募股权基金未来行

繁荣与萧条交替轮换，没有永恒的春天，也不会是不变的寒冬。

在全球范围内，私募股权基金如今已经发展为一个成熟的资产类型。机构投资者是私募资本的主要来源，私募股权基金通常购买经营性企业的股份。随着经济的发展，购买方式也逐渐发生改变，近年来的私募股权基金交易主要是全资收购，表现为私募股权基金收购目标公司的完整的所有权。

报告认为，中国的私募股权基金行业和风险投资之间具有更多的相同点。主要原因在于，在某种程度上，中国大部分的经济体都处于快速发展的模式中。中小企业和新成立的公司能够获得的成长资本十分有限，因而促使企业家转向私募股权基金，寻求能填补供求缺口的成长资本：在中国80%以上的私募股权基金投资为成长资本。

中国欧盟商会私募股权基金与战略并购工作组主席龙博望介绍说，《私募股权基金对中国经济和社会的影响2009年调研》在调研过程中，专门对企业对私募股权基金的态度问题进行了抽样研究。2/3企业对私募股权持有积极的态度，他们认为私募股权可以带来优质的管理理念、资金支持以及战略发展建议。而在品牌定位、扩张地域、未来发展等问题上，公司与投资人需要进行较长时间的磨合。

私募股权基金谋求在中国的发展，人才依然是关键。龙博望表示：“与基金本身相比，有经验的基金管理人对整个行业的发展更重要。中国若要实现这一行业的长远发展或要成为国际金融中心，就必须吸引更多的相关人才到中国来，和本地基金经理人进行合作。”

 过去几年中，中国已经成为亚洲对私募股权基金最具吸引力的地区之一。可以预见，随着经济的恢复与发展，私募股权基金在中国将拥有更大的发展空间。

来源：《中国商贸》